2018年上半年國內復合肥市場可謂在僵持糾結中度過，原料價格持續高位，下游需求卻未相應的跟隨，而且農民品牌意識的淡化，其余新型肥等代替品不斷涌現，廠家報價盡管隨原料價格在跟漲，但市場暗箱操作，明穩暗降屢見不鮮，目前復合肥市場正處于轉型調整階段，整個上半年可謂是在艱難中度過。
1、上半年行情總結
圖1、山東與湖北地區市場價格走勢圖
數據來源：隆眾資訊
1月原料價格已漲至高位，尿素市場價格1900-2000左右波動，復合肥的廠家報價已隨原料價格走高，據統計山東45%S（3*15）主流出廠價格已至2400-2600元/噸，但高位價格成交少量，市場對高價貨源多難以接受，冬儲備肥的進展緩慢，市場多在觀望。2月因橫跨農歷的春節，受運輸生產等方面的限制，春節前后市場基本處于停滯狀態，廠家多有庫存積壓，山東部分廠家在春節放假前庫存可達5-6萬噸，大廠可達7萬噸左右，節后，廠家陸續開始醞釀春季肥政策，廠家經銷商會議也陸續開展，廠家現場訂貨價格直減、給予倉儲、運費補貼、返利優惠、訂貨打款階梯性優惠、給予其他形式補貼等營銷方式變相優惠，2-3份市場的成交價格也開始下探，此時以高氮玉米肥為主，夏季玉米肥40%（30：5：5）/（28：6：6）的市場價格多圍繞1950-2050元/噸。4-5月原料尿素再次迎來一波小漲，漲幅達百元每噸，磷肥鉀肥價格也相繼調漲，加上重大會議及環�；仡^看，復合肥開工受限，原料漲，開工降，也并未給復肥市場帶來福音，復合肥市場多因前期訂單發貨，及下游需求欠佳，價格跟漲乏力。進入6月后，山東重大會議，加上本身進入生產淡季，廠家停車檢修較多，且中旬以后市場已開始將眼光放到秋季市場，廠家的經銷商會議也陸續召開。
2、開工分析
圖2、復合肥裝置開工走勢圖
數據來源：隆眾資訊
上半年的復合肥裝置開工有幾個折點，首先是農歷的新年，在春節期間，絕大多數數的復合肥生產企業停車，就算未停車的也是以極低的開工維持，據統計，春節期間的復合肥開工約為2成左右；其次次是春節過后3月的兩會期間，北方多數地區復合肥開工受影響，裝置開工率在春節過后提升后再次走低；再次，為四月中旬以后，東北市場用肥結束，部分肥企進入長時間停車檢修，而進入五月受重大會議影響，山東地區的復合肥開始限產50%，環�；仡^看開始檢查，河南、江蘇等地也再受影長，而部分廠家進入生產淡季后也開始例行檢修，因此4月中旬以后，復合肥市場開工一直在走低，在6月初達到最低，整體開工在三成左右，過后廠家的開工恢復緩慢，一直低位徘徊，隆眾資訊統計，2018年上半年我國復合肥裝置的整體開工為44%，較去年同期降低2%。
3、硫基復合肥成本分析
數據來源：隆眾資訊
截止7月初復合肥的原料氮磷鉀價格多在高位，尿素價格近期盡管有所回落，但主產區價格依舊在1910-1970元/噸左右；磷酸一銨因廠家待發單量較大，近期價格也是呈拉漲之勢，湖北地區55粉主流出廠價不低于2200元/噸，58粉出廠報價不低于2350元/噸；鉀肥氯化鉀及硫酸鉀價格近期均有所調漲，港口62%白鉀成交價格多在2260-2280元/噸；其他氯化銨等價格也有所調整，綜合分析山東地區45%S（3*15）氨化裝置的成本目前約在2245元/噸。
4、產量進出口分析
三元復合肥產量估算及進出口統計
單位：萬噸
數據來源：國家統計局和海關
2018年三元肥出口關稅調整為100元/噸，關稅大大減低，也確實刺激了我國的三元復合肥出口，出口增長明顯。1-5月的海關數據顯示，三元肥出口7.46萬噸，較去年同期增長1103%，1-5月進口61.16萬噸，較去年同期38.32萬噸同比增長59.6%，盡管出口增幅明顯高于進口，但相對于我國復合肥龐大的產量來說，這個出口量其實微不足道，主要還是國內消耗為主。
5、后市分析
目前部分地區尤其河南、湖北秋季肥營銷政策出臺爆品價格較低，45%S（3*15）的出廠價格圍繞2150-2200元/噸，因爆品價格多已低于或接近成本線，因此多有打款限時及限量的要求，目前是廠家的優惠性收款為主，開工在6-7月份今年和往年一直維持低位，廠家例行檢修較多，后期秋季肥及冬儲生產，廠家開工提升是必然，但目前原料價格多居高位，且有拉漲之勢，那在成本的支撐下，爆品結束后市場價格走高已成必然。
